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（2）基准指数必须清楚界定其投资目标及/或其旨在代表的市场；（3） 基准指数必须是可供投资的。有关的成分证券必须具备充足的流动性，并可在正常情况下随时买卖；（4）该基金不得以有违强积金制度目标的方式借入款项、借出证券或使用衍生工具；（5）应确保基金投资于指数计划，不会令基金的投资过度集中于任何经济领域或国家。如，如果某一参考指数只集中于单一市场，或所集中的单一市场/国家并非香港或其他较大的市场如美国、英国及日本，则该指数属过于狭窄的参考指数。

通过对海外不同产品模式下，典型国家或地区的养老金投资中指数产品应用的梳理，可以得到如下启示：一、风格特征明确的指数产品将更受青睐从国际经验来看，指数产品在各国养老金投资中占有较高的比例。指数基金成为了401（k）计划提供给投资人的广泛选择，提供指数基金的计划资产规模占比接近92%，并且还呈现出计划规模越大、参与人数越多，占比越高等趋势。同时，被动的目标日期和目标风险基金规模也在逐年提升，已经成为重要的发展方向。

周二，美元兑人民币中间价报6.9897，调降34点（pips）。亚太交易时段，截至15:20，美元指数（DXY）报98.9。基于美东时间周一17:55，该指数收报98.87，涨0.16%。美元兑欧元（USD/EUR）周一触及四个月高位，因对新冠状病毒疫情的担忧提振对避险资产的需求 ，且美国经济前景乐观和欧元区疲弱的经济数据令美元较欧元更具吸引力。

然而到了2016年，还没能从欧债危机中缓过神来，欧洲银行又遭遇土耳其债务危机——在土耳其银行2232亿美元的外债总额中，法国巴黎银行、意大利裕信银行、西班牙对外银行3家欧洲银行所占比例高达60%！行至于此，素来高傲的欧洲银行也不得不低下了头，启动裁员计划。根据媒体报道，在年度净亏损约118亿欧元后，2016年底裕信银行宣布了未来两年缩减欧元区业务、关闭意大利国内近千家分行以及裁员1.4万人的重整计划。

目前，美国市场上目标日期ETF领域是广泛开放的，一些机构的做法往往是针对大众提供一个广泛适用的滑动路径，无法针对性做出设计，这可能是目标日期ETF并没有满足特定客户群体需求的原因之一。2． 费用的影响在养老金投资中，目标日期基金并不是一次性投入或使用的产品，而是被用作持续投资策略的一部分，是一个明确的长期缴款计划。在这样的设计下，ETF并不总是一个最优的选择。

潘汉翔还指出，目前已是6月初，距离下游终端传统旺季补库的时间节点业已不远。且此前下游对于市场煤采购多为观望，整体补库需求延后，随着旺季时间节点的临近，这部分需求也将陆续释放。加上近期中小型电厂和水泥厂等非电终端6月份刚性补库需求陆续释放，对于市场回暖也起到了实际支撑。